为什么投资要设立止损

Taleb 的 Fooled by Randomness 里引用到：这个世界上的理论可以应该分成两种，一种是已经被证伪的，一种是尚未被证伪的。

由于归纳演绎法存在局限性（例如为了感恩节而饲养的火鸡的笑话），不存在绝对正确或永远正确的理论。更重要的是，所有的理论存在一个共同点，即他们提供了可通过检验评估从而证伪自身的可能。无法提供证伪选项、永远可以自圆其说（永远自举）的理论，从科学上来说应该被归纳为骗术（或其他表达非理论的同义词汇）。

我们不能否认非理论本身的意义。宗教、文学、诗歌在科学上并不属于理论范畴，但依然对人们具有情绪上的意义。然而我们应该认识到，我们始终在和理论（包括错误的和暂时正确的）以及非理论共存，因此在接受一个通过当下所有检验方式的理论时，也应该保持怀疑精神。

我们应该使用理论和非理论的区别来检视自己的行为。例如，正常的投资者都追求建立属于自己的科学投资策略。结合本文观点，判断投资策略是否处于理性的标准，可以来自于是否为该策略提供了自证伪条件（是否考虑到策略失效的情况，或进一步来说，是否在主观上有勇气承认策略或判断失利）。因此，没有止损（stop loss） 的投资策略一定不是理论，因为它建立在不可被证伪的“未来的回报总会超过正在经历的损失”的观点之上。在生活中描述这种情形更常用的词汇是“赌博”。